這一週醫療 AI 最大的一張支票是納稅人開的：VA 加碼 170 億美元，創投端最大一筆只有 7,500 萬

美國退伍軍人部（VA）於 8 月 20 日在既有 Oracle Health 聯邦電子病歷合約上追加 170 億美元，使總上限從 2023 年重談後的 100 億美元提高到約 270 億美元，等於把整份合約規模翻倍有餘。目前部署狀況是 164 家 VA 醫學中心中的 14 家：2026 年 6 月上線俄亥俄州南部三家、密西根州四家，印第安納州三家排定 8 月 22 日，阿拉斯加與克里夫蘭排在 2026 年稍後。原訂完成期限為 2028 年 5 月，若動用三次一年期工作單延長，合約可延續到 2031 年 5 月 16 日。

這是本週醫療科技領域規模最大的資本事件，而且它不是創投的錢。它揭露了一件在募資新聞裡看不到的事：醫療 AI 的真實天花板是採購合約，不是輪次估值。170 億美元大約是同期整個醫療 AI 創投週成交量的兩百倍以上（該週追蹤表五筆合計約 2.07 億美元）。更值得注意的是它的訊號方向——在只完成 8.5% 部署的情況下擴大授權額度，代表付款方預期的是更長的導入期與更高的單位成本，而不是相反。任何把「AI 讓 EHR 導入變快變便宜」寫進募資簡報的公司，都應該解釋為什麼全美最大的單一 EHR 專案得出了相反結論。

Oracle Health（前 Cerner，2022 年由 Oracle 以 283 億美元收購）；美國退伍軍人部；同一份合約自 2018 年起始、2023 年重談。

Healthcare IT News, 2026-08-20

Oracle 於 8 月 19 日宣布 Clinical AI Agent 新增三項能力：門診場景的專業服務費自動編碼、臨床醫師可控的語音聽寫，以及跨電子病歷擷取病人脈絡的 AI 病歷審閱。公司給出的成效數字是：自上市以來「將近兩年」間，美國各醫療機構的醫師透過該產品的病歷生成功能累計節省 逾 40 萬小時。編碼結果在送出前仍由臨床醫師檢視與確認。Oracle Health and Life Sciences 執行副總裁暨總經理 Seema Verma 在稿中表示：「照護團隊負擔不起把數小時花在文書與行政工作上。」相關報導另見 Fierce Healthcare。

把它跟前一則放在一起看才有意思：同一週，Oracle 一手拿到 170 億美元的合約擴權，一手把 AI 功能往「營收循環」推。這是 EHR 廠商的標準劇本——先用平台合約鎖住通路，再把獨立廠商賣的功能內建化。自動編碼尤其關鍵，因為那是 Abridge、Ambience、Commure 這類環境式病歷公司從「省時間」升級到「賺回錢」的主要變現路徑。當 Oracle 把它做成內建功能，環境式 AI 新創在 Oracle 客戶群裡的可賣空間就直接被壓縮。

40 萬小時是廠商自述、未經第三方稽核的累積數字，新聞稿未揭露分母（多少醫師、多少機構、多少筆病歷），因此無法換算成每位醫師的實際效益。自動編碼的準確率、拒付率影響與稽核風險，新聞稿一律未提供數據。

Oracle 新聞稿 / PR Newswire, 2026-08-19 · Fierce Healthcare

8 月 19 日，Tempus AI（NASDAQ: TEM）盤中上漲 17.77% 至 58.13 美元，導火線不是自家消息：Merck 與 Moderna 的三期試驗 INTerpath-001 顯示，客製化 mRNA 個人化新抗原療法 intismeran autogene 併用 Keytruda，在已切除黑色素瘤病人身上顯著改善無復發存活率，被描述為客製化 mRNA 癌症療法的首個成功三期讀出。市場的解讀是：這替 Tempus 前一個月拍板的 15 億美元收購 Personalis 提供了正當性，因為 Personalis 的主力是微量殘存疾病（MRD）檢測，而個人化癌症疫苗的療效追蹤正需要這類檢測。

這是一個很乾淨的「醫療 AI 公司的估值不是由 AI 決定」的案例。Tempus 對外的敘事是 AI 精準醫療平台，但市場當天重估的是它賣檢測試劑的下游需求。這提示了一個對整個產業都成立的判準：醫療 AI 的可持續營收，通常掛在某個已被給付的臨床動作上——這裡是 MRD 檢測，Oracle 那裡是收費編碼。純軟體、沒有掛在給付動作上的 AI，估值波動就只能靠成長率支撐。Tempus 的財務背景是 2026 年第二季營收 3.825 億美元、年增 22%，並上調全年財測（2026-07-30 公告，不在本週窗口內）。

Benzinga, 2026-08-19 · Tempus Q2 2026 results

8 月 24 日，Tempus 取得 Tempus ECG-PH 的 FDA 510(k) 許可——這是一款讀取標準 12 導程心電圖、偵測肺高壓徵象的 AI 軟體，也是 Tempus 第三張獲 FDA 許可的心血管裝置（前兩張為心房顫動與低射出分率）。適用對象為 40 歲以上、出現呼吸困難、疲倦、胸痛或水腫的病人，輸出為二元判讀，用以偵測平均肺動脈壓大於 20 mmHg 的徵象；限用靜態非活動心電圖，明確不得作為單獨診斷依據、不用於連續監測、不適用於節律器心律。相關公告見 Tempus 投資人關係新聞列表。臨床背景：肺高壓約影響一般族群 1%、65 歲以上成人最高可達 10%，標準診斷仍須侵入性右心導管。

商業上，這是「用已存在的檢查資料開新市場」的教科書做法：12 導程心電圖幾乎在所有醫療機構都已經在做、已經有給付、已經有資料流，AI 只是在既有資料上多加一個判讀輸出，因此導入摩擦遠低於任何需要新硬體的產品。三張心血管許可疊在同一個 ECG 輸入上，實質上是在做單一資料入口的多重變現。要盯的是給付：510(k) 只解決能不能上市，不解決誰付錢——這也是台灣廠商最常低估的一段。

Medical Economics, 2026-08-24 · Tempus IR

依 Fierce Healthcare 2026 募資追蹤表與各家原始報導：
① Happy Health（德州奧斯汀）完成 7,500 萬美元 A 輪，由 ARCH Venture Partners 與 OpenLoop 共同領投。旗艦 Happy Ring 為醫療級智慧戒指，2024 年 10 月取得 FDA 睡眠監測許可、2025 年 6 月取得居家睡眠檢測許可，宣稱最短三晚可診斷阻塞性睡眠呼吸中止症；平台每晚收集逾 280 萬筆生物量測數據，Happy Sleep 已與 Blue Cross、Medicare 等付款方簽約。
② Craif（日本）完成 3,300 萬美元 D 輪，由 Granite-Integral（Granite Asia 與 Integral Corporation 合資）與 TAUNS Laboratories 領投，累計募資約 8,800 萬美元。以 AI 分析尿液 microRNA 做癌症早篩，產品 miSignal 已進入日本逾 2,500 家醫療機構與 4,500 家藥局、累計檢測逾 11 萬人次；本輪用於美國臨床試驗（以胰臟癌為主）與聖地牙哥實驗室擴編。
③ Network Bio 以 5,000 萬美元種子輪亮相，投資人含 Section 32、Thiel Bio、Founders Fund、Breyer Capital；串接 Mass General Brigham、賓州大學等學術醫學中心的生物樣本庫訓練可解釋的疾病專屬生物 AI 模型，同時公告與一家未具名 Fortune 100 醫療企業簽下逾 3,000 萬美元的模型開發合作。
④ Hopscotch Primary Care 完成 5,300 萬美元 D 輪，8VC 與 Townhall Ventures 領投，做美國鄉村地區以 AI 臨床決策支援輔助的長時段基層門診，服務逾 15,000 名病患。
⑤ SoundHealth 完成 1,225 萬美元 A 輪，Shangbay Capital 領投，做已取得 FDA 許可的 AI 個人化聲波鼻竇治療裝置。
另有 Ours Privacy 的 1,500 萬美元 A 輪（Lightbank、Health Velocity Capital 領投），做符合 HIPAA 的行銷資料基礎設施，已服務逾 200 家醫療機構。

三個可讀的訊號。第一，沒有一筆是純軟體的環境式病歷或臨床 LLM——五筆裡有四筆掛著硬體、檢測或實體照護，也就是掛著給付碼。第二，金額結構回到 3,000 萬到 7,500 萬美元的中段，與 2026 年上半年那批動輒破億的輪次形成對照。第三，非美國公司拿美國市場的路徑越來越清楚：Craif 用日本境內 11 萬人次的實績去換美國臨床試驗的門票，這正是台灣醫療 AI 最缺的那一環——不是技術，是可攜帶的真實世界使用量。

Fierce 募資追蹤表 · HIT Consultant · Crunchbase News

8 月 21 日，Ambience Healthcare 推出「Ambience Standard」——一套把醫療 AI 合約建構在可衡量成效而非用量之上的模式，架在其 Ambience Chorus 平台上。Ambience 的 Mike Ng 表示：「模型不會自己改善醫療。這需要對的脈絡。」同一份週報還收錄兩則相關動向：Function Health 推出連接器，讓使用者把逾 160 項檢驗結果與臨床醫師審閱過的註記分享進 ChatGPT、Claude 與 Perplexity；Luma Health 與 PCC 合作，把 AI 溝通工具帶進逾 300 家獨立小兒科診所、1,400 位以上小兒科醫師，支援 30 種以上語言。

這是本週最被低估的一則。當 Oracle 與 Epic 把 AI 功能內建進平台合約，獨立廠商在功能維度上必輸——因為對手不用另外簽採購案。Ambience 選的是換賽道：把定價從「你用了多少 token／多少份病歷」改成「你省下多少、拿回多少」。這條路的代價是廠商要承擔成效風險，回報是它讓醫院的採購理由從 IT 預算轉到營運預算，而後者大得多。同時要注意這個模式的兩個弱點：成效如何歸因（AI 的貢獻 vs. 同期流程改造）、以及誰來稽核。目前的公告沒有揭露任何具體的計價公式、門檻或客戶名單。

Fierce Healthcare Weekly Rundown, 2026-08-21

8 月 17 日，Abridge 宣布把具脈絡感知的臨床決策支援延伸給合作醫療系統的所有臨床醫師，不論他們用哪種病歷書寫方式。公司揭露的採用數字：自 4 月推出以來，已覆蓋 300 家以上企業級醫療系統、代表逾 2.5 億名病患；月活躍使用者已超過符合資格醫師的一半，且每位醫師的查詢次數在兩個月內增為三倍。功能包含就診前摘要、以驗證過的文獻回答並綁定病歷、轉診信、交班，以及可申報 AMA PRA Category 1 Credit。Abridge 預期 2026 年將支援逾 1 億次醫病對話。執行長 Shiv Rao 醫師表示：「決策支援的採用速度超過我們過去出過的任何東西。」

Abridge 是從環境式病歷起家的公司，現在正面走進 OpenEvidence 的地盤（醫師查詢引擎），而 OpenEvidence 從來不碰病歷書寫。兩邊的策略差異很清楚：Abridge 由上而下（先賣給醫院 IT，再推給醫師）、OpenEvidence 由下而上（醫師自發使用，再回頭談企業合約）。今天這則的重點不在「300 家系統」，而在「每位醫師查詢量兩個月增為三倍」——因為前者是採購成績，後者才是使用行為。不過所有數字皆為公司自述，未經第三方稽核，也沒有任何臨床終點資料。

Becker's Hospital Review, 2026-08-17

8 月 24 日，美國營養照護公司 Berry Street 與印度 Healthify 宣布合併，交易金額未揭露。Berry Street 成立於 2023 年，在全美 50 州擁有逾 2,000 名註冊營養師、服務逾 20 萬名病患，提供保險給付的營養與 GLP-1 體重管理方案，2025 年 2 月曾由 Northzone、Sofina、FJ Labs 投資 5,000 萬美元。Healthify 成立逾十年，覆蓋 20 多種飲食文化、逾 4,500 萬名用戶，並開發多模態多語言 AI 營養助理 Ria。合併後美國市場以 Berry Street 品牌營運、國際市場續用 Healthify。Khosla Ventures 創辦人 Vinod Khosla 公開表態支持，但未揭露新的投資金額。

這是本週唯一一筆結構清楚的跨國合併，而且合併的邏輯完全是互補而非規模：Berry Street 有的是美國最難拿到的東西——保險給付通路與持照臨床人力；Healthify 有的是最難用錢買的東西——4,500 萬用戶的多語飲食行為資料與已上線的 AI 助理。對亞洲醫療 AI 公司來說，這是一條值得研究的路徑：不是把產品賣進美國，而是跟一個已經拿到給付的美國實體合併。要打折的是：合併金額、換股比例、合併後營收與 Ria 在美國的法規定位，全部未揭露。

Fierce Healthcare, 2026-08-24

8 月 24 日，Epic 資安長 Stirling Martin 在 UGM 場邊證實 Epic 是 Anthropic「Project Glasswing」的參與方，使用受限的 Claude Mythos 模型在其「數億行」程式碼中搜尋漏洞，並提醒客戶預期更頻繁的緊急資安更新。同一篇報導也指出 Epic 與 Wolters Kluwer 深化合作，把 UpToDate 的臨床參考整合進環境式病歷產品 Art，後續將延伸至 Agent Factory。與此同時，路透社報導 FTC 正在調查 Epic 如何對競爭者授予或拒絕資料存取，並已向其他醫療科技公司發出調查要求；Epic 產品服務的醫療提供者照護逾 2.8 億美國人，其研究平台持有逾 3.1 億名病患資料。Epic 回應：「我們在互通性上是領先者，我們沒有從事反競爭行為。」

這兩件事其實是同一個結構的兩面。Epic 的護城河是規模——3.1 億人的資料、數億行程式碼、逾 2.8 億人的照護覆蓋。規模讓它在市場上難以撼動（因此 FTC 上門），也讓它在資安上難以自我審查（因此需要外部前沿模型）。值得產業注意的第二層：前沿模型公司正在成為醫療基礎設施的隱形供應商——不是賣臨床 AI，而是賣「掃你的程式碼」。這條供應鏈幾乎沒有出現在任何醫療 AI 市場報告裡，卻直接關係到醫療系統的資安體質。

Fierce Healthcare, 2026-08-24 · Reuters / Insurance Journal, 2026-08-17 · STAT, 2026-08-14（付費牆）